科創(chuàng)板鳴鑼聲漸近，25名科創(chuàng)“新兵”已集結(jié)完畢。7月22日，它們將攜手共進(jìn)走上資本市場的新舞臺，開啟A股證券化的新征程。這些公司的經(jīng)營情況和信息披露質(zhì)量在受理企業(yè)中較為突出，科創(chuàng)屬性較為明顯，市場認(rèn)可度較高?？苿?chuàng)成色、研發(fā)投入、技術(shù)基因等綜合實力，決定了這些企業(yè)可以快速脫穎而出，并在科創(chuàng)板上市進(jìn)程中拔得頭籌。

四大新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)跑

科創(chuàng)板的定位很明確：堅持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。重點支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

首批25家擬掛牌企業(yè)中，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)聚集度較高。其中，新一代信息技術(shù)公司13家，占比52%；高端裝備和新材料公司各5家，分別占比20%；生物醫(yī)藥公司2家，占比8%。

從地域來看，科創(chuàng)企業(yè)的聚集度也在一定程度上反映了我國各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的程度。此次擬掛牌的企業(yè)中，來自北京和上海的公司各有5家，江蘇4家，浙江和廣東各3家，陜西2家，福建、黑龍江、山東則各有1家。

從產(chǎn)業(yè)分布來看，新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料和生物醫(yī)藥四大產(chǎn)業(yè)處于領(lǐng)跑位置。這些行業(yè)中，我國已涌現(xiàn)出一批擁有關(guān)鍵核心技術(shù)、實現(xiàn)進(jìn)口替代、擁有國際競爭能力的行業(yè)龍頭企業(yè)。

以新一代信息技術(shù)行業(yè)為例，該板塊已初步聚集了一批集成電路設(shè)計、制造產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)秀公司代表。如中微公司，自主研發(fā)的刻蝕設(shè)備打破國際領(lǐng)先企業(yè)在中國市場的壟斷，被視為冉冉升起的國際半導(dǎo)體裝備“新星”；中國通號是保障我國軌道交通安全運營的核心企業(yè)，全球范圍內(nèi)最大的軌道交通控制系統(tǒng)提供商；安集科技則成功打破了國外廠商對集成電路領(lǐng)域化學(xué)機械拋光液的壟斷，實現(xiàn)了進(jìn)口替代，使中國在該領(lǐng)域擁有自主供應(yīng)能力。

其他三個板塊的情形類似。在高端裝備領(lǐng)域，天準(zhǔn)科技打破了少數(shù)國外企業(yè)對全球機器視覺行業(yè)的長期壟斷；新材料領(lǐng)域，西部超導(dǎo)是目前國內(nèi)唯一的低溫超導(dǎo)線材商業(yè)化生產(chǎn)企業(yè)，是目前全球唯一的鈮鈦錠棒、超導(dǎo)線材、超導(dǎo)磁體的全流程生產(chǎn)企業(yè)；在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，有成功開發(fā)出第一個國產(chǎn)腹主動脈覆膜支架的創(chuàng)新醫(yī)療器械生產(chǎn)商心脈醫(yī)療，還有微創(chuàng)醫(yī)療器械“領(lǐng)跑者”南微醫(yī)學(xué)。

研發(fā)投入折射科創(chuàng)成色

研發(fā)實力是檢驗企業(yè)科創(chuàng)成色的一個硬指標(biāo)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，25家首批擬掛牌企業(yè)中，2018年研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例超過10%的有10家，其中虹軟科技研發(fā)投入占營收的比重最高，達(dá)到32.42%，中微公司、安集科技和心脈醫(yī)療均在20%以上。整體來看，研發(fā)投入占營收的比例平均值為11.31%。

相對A股各板塊上市公司，科創(chuàng)板申報企業(yè)更加輕資產(chǎn)，研發(fā)投入比例也明顯高于其他板塊上市公司。進(jìn)一步將樣本范圍擴大到目前整體申報的企業(yè)，科創(chuàng)板申報企業(yè)的科創(chuàng)成色要好于A股平均水平，無論是研發(fā)支出比例、收入增長性、毛利率水平等，這也凸顯了科創(chuàng)企業(yè)的硬科技屬性。

以具體的公司為例，虹軟科技專注于視覺人工智能技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，堅持以原創(chuàng)技術(shù)為核心驅(qū)動力，在全球范圍內(nèi)為智能手機、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)(IoT)等智能設(shè)備提供一站式視覺人工智能解決方案。據(jù)披露，公司2016年至2018年研發(fā)投入占營收比重均超過30%。

安集科技對科技創(chuàng)新的追求也是一直精益求精。招股書顯示，2016年至2018年期間，公司研發(fā)投入為4288.1萬元、5060.69萬元、5363.05萬元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的21.81%、21.77%、21.64%。持續(xù)大量的研發(fā)投入，是公司產(chǎn)品與不斷推進(jìn)的集成電路制造及先進(jìn)封裝技術(shù)同步的關(guān)鍵。

持續(xù)研發(fā)投入的目的，是增強技術(shù)儲備助力公司快速成長。據(jù)統(tǒng)計，25家擬掛牌企業(yè)2018年營業(yè)收入均值為23.84億元，凈利潤均值為2.85億元，絕大多數(shù)企業(yè)營收和凈利潤在報告期內(nèi)快速增長，具備將技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為經(jīng)營成果，并形成有利于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的商業(yè)模式，顯示了較好的成長性。